Mercados de capitales emergentes y globalización. La experiencia de América Latina

A principios de la década de 1990, economistas y diseñadores de políticas tuvieron grandes expectativas acerca de las perspectivas para el desarrollo doméstico del mercado de capitales en economías emergentes. Infortunadamente, ahora están enfrentados a resultados desalentadores. Muchos mercados de bonos y de acciones permanecen ilíquidos y segmentados. La deuda tiende a estar concentrada en el extremo de corto plazo del espectro de vencimientos y denominada en moneda extranjera, exponiendo a los países a riesgos de vencimientos y de moneda.Los mercados de capitales en América Latina se ven particularmente subdesarrollados al considerar tantos esfuerzos emprendidos para mejorar el entorno macroeconómico y para reformar las instituciones que supuestamente fomentan el desarrollo del mercado de capitales. El desalentador desempeño ha hecho que las recomendaciones convencionales de política sean cuestionables, en el mejor de los casos.En se analiza el lugar donde se encuentra y hacia dónde se dirige el desarrollo del mercado de capitales. Primero se hace un recuento del estado y de la evolución de los mercados de capitales y de las reformas relacionadas, en el tiempo y entre regiones, concentrándose en la experiencia de América latina. Segundo, se analizan los factores relacionados con el desarrollo de los mercados capitales. Y tercero, a la luz de este análisis, se analizan las perspectivas para el desarrollo del mercado de capitales de las economías emergentes y las implicaciones para la agenda de reforma.Los mercados de capitales en América Latina se ven particularmente subdesarrollados al considerar tantos esfuerzos emprendidos para mejorar el entorno macroeconómico y para reformar las instituciones que supuestamente fomentan el desarrollo del mercado de capitales. El desalentador desempeño ha hecho que las recomendaciones convencionales de política sean cuestionables, en el mejor de los casos.En se analiza el lugar donde se encuentra y hacia dónde se dirige el desarrollo del mercado de capitales. Primero se hace un recuento del estado y de la evolución de los mercados de capitales y de las reformas relacionadas, en el tiempo y entre regiones, concentrándose en la experiencia de América latina. Segundo, se analizan los factores relacionados con el desarrollo de los mercados capitales. Y tercero, a la luz de este análisis, se analizan las perspectivas para el desarrollo del mercado de capitales de las economías emergentes y las implicaciones para la agenda de reforma.En se analiza el lugar donde se encuentra y hacia dónde se dirige el desarrollo del mercado de capitales. Primero se hace un recuento del estado y de la evolución de los mercados de capitales y de las reformas relacionadas, en el tiempo y entre regiones, concentrándose en la experiencia de América latina. Segundo, se analizan los factores relacionados con el desarrollo de los mercados capitales. Y tercero, a la luz de este análisis, se analizan las perspectivas para el desarrollo del mercado de capitales de las economías emergentes y las implicaciones para la agenda de reforma.Mercados de capitales emergentes y globalización se analiza el lugar donde se encuentra y hacia dónde se dirige el desarrollo del mercado de capitales. Primero se hace un recuento del estado y de la evolución de los mercados de capitales y de las reformas relacionadas, en el tiempo y entre regiones, concentrándose en la experiencia de América latina. Segundo, se analizan los factores relacionados con el desarrollo de los mercados capitales. Y tercero, a la luz de este análisis, se analizan las perspectivas para el desarrollo del mercado de capitales de las economías emergentes y las implicaciones para la agenda de reforma.